[스크랩] 주식 적정주가 구하는 방법

 

적정주가 구하는 방법   재미로 봐주십시요. 혹시나 초보분들에게 도움이 될 듯해서요.   꼭 분석대로 가는건 아니지만 대충 싼지 비싼지 정도는 혼자서 계산해 보실수 있을겁니다.   예를 들어 설명하겠습니다.    종목명 "신양"(구 신양엔지니어링).  추천주는 아닙니다.^^   기업의 적정주가를 구하는 방법엔   1. 본질가치법과    2. per에 의한 상대가치 비교분석법  2가지가 있습니다.   먼저, 본질가치법이란    주당순자산+수익가치를 합산것 입니다 .  즉, 현재의 자산과 미래의 수익가치를 합산하는방법입니다. 1. 순자산가치(2006.12월 기준) : 주당 순자산 10,641원(총자산-총부채=순자산을 발행주식수로 나눈겁니다)  더 보수적으로 계산하면 자산중에서  고정자산이나 재고자산을  100%인정하지 않고  일부만 자산으로 간주하기도 합니다. 예를들면  패션회사의 재고자산은  100%인정하지않고  20~30%만 인정합니다 . 알다시피  시즌 지난옷은  은 가치손실이 있습니다. 반면  현대자동차의 재고자산은 거의 손실이 없습니다. 극단적인 보수투자  자는  청산가치로 따저 서 즉,  당장  모든자산을  다 팔았을경우  챙길수 있는 금액에서 총부채를 빼서 주당 가치를 계산하기도 합니다.  2. 수익가치    2004년부터 2006년까지   3년치 주당순이익의 평균치를 구합니다.  즉, (1330+1371+1374)/3= 1,358원이 됩니다.   이론상 영원히  이 eps가 유지된다고 가정하고  이것을 5%의 이자율로 할인하면 (현재 시장이자율을 4%정도보지만 더 보수적으로 생각해서)   1,358원/0.05=27,160원이 됩니다.  본질가치=  순자산가치의 40%+ 수익가치 60%의 가중치를 주어 계산하면   10,641*0.4+27,160*0.6= 20,552  따라서 본질가치로 본 적정주가는  20,552원정도 됩니다.   40%와60% 가중치는   현재의 자산보다  미래의 수익이 더 중요하다는 전제하에  이론상  부여됩니다.   둘째, per에 의한 상대가치 비교분석 ( 같은업종의  다른기업의  per를 구해 해당기업의 주가를 계산하는방법입니다) 신양과 업종이 같은  모젬, 피엔텔, 인탑스와 비교했습니다 . 참테크가 가장 비슷한 회사이지만 적자전환되서 배제 했습니다.                                            모젬                   피엔텔                   인탑스                     신양 2006년도 순이익                100억                  254억                     412억                      53억 주식수                          7245천주               16800천주                8600천주                 3900천주 7일간평균주가                  12,750                10,778                      28,535                      9,321 eps                                  1,380                  1,511                      4,790                       1,333   per                                   9.2배                 7.1배                       5.9배                       6.9배     세 회사의 평균per는 7.4배입니다   즉 업계 평균per가  7.4배이므로  신양의 적정주가는  1,333*7.4=9,864원이 나옵니다. 또한  코스닥시장평균 per인  14.3으로 계산하면  16,859원 나오는데,  현재가  8,840원과 비교하면  두가지 방법 모두  저평가 됐다고  결론을 낼수 있겠습니다.

 

출처 : 주식 적정주가 구하는 방법

글쓴이 : pink 원글보기

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